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包括亿万富翁吉姆-梅隆(Jim Mellon)在内,许多投资者都预计美股即将出现调整。梅隆称美股“即将出现一次非常重大的调整”,而Centricus Asset Management公司的拉尔夫-简茵茨(Ralph Jainz)认为目前美股市场“出现了20年来的最大泡沫”。(张俊)

责任编辑:闫宏亮近期国内股市大幅上涨,上证综指从之前的低点反弹了22.73%。不仅如此,随着大盘成功突破2800点,市场预期已经发生转变,近期股市成交金额再次突破万亿元大关,市场资金开始大量流入股市。伴随着股市大幅上涨,股债跷跷板效应开始显现,近期债券市场出现了较为明显的回调走势。中美贸易磋商目前已经取得了一定进展,双方就贸易争端中最棘手的议题研拟承诺纲要,并且已经再次延长了进一步加征关税的期限。此次中国赴美代表团级别较高,双方开始就一些实质问题进行讨论,中美贸易问题有望得到实质性进展,这将会极大缓解市场的担忧情绪。

后续估值提升的基础3:金融市场和实体经济改革开放进一步深化。在稳住预期的背景下,后续经济的关键点并不是需求的刺激,更多源于供给侧的结构性改革,今年供给侧结构性改革的重点,一方面是降税降费提升微观主体的活力,另一方面是更多的改革开放的举措,特别是开放领域,随着贸易战的最终敲定,将有更多领域进行开放,通过开放来倒逼改革,习总书记在一带一路峰会上提出推动现代服务业、制造业、农业全方位对外开放,并在更多领域允许外资控股或独资经营,新布局一批自贸区,加快探索自由贸易港。金融市场的改革也是2019年的重头戏,特别是在科创板推进注册制改革。

流动性角度来看,政策微调,利率整体稳定。从货币政策来看,有微调的迹象,一方面降准预期落空,另一方面到期的MLF采取部分MLF和7天逆回购的方式,2季度货币政策真正进入到几家抬的阶段,即货币宽松的效果依赖于财政政策和发展改革政策的发力。从利率变化来看,票据直贴利率季节性小幅回升,十年期国债收益率有所上行,银行间拆借回购利率整体稳定,显示出流动性整体较为平稳。

招商银行2018年年报显示,截至报告期末,招商银行理财产品余额(不含结构性存款)1.96万亿元,同口径较上年末增长4.60%。招商银行表示,该行稳妥有序压降保本理财产品、预期收益型产品等不符合资管新规要求的产品,同时已将结构性存款投资管理职责移交表内业务管理部门。

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